作业帮什么是144a私募?
来源：学生作业帮助网 编辑：作业帮 时间：2024/05/03 09:05:17
什么是144a私募?
什么是144a私募?
什么是144a私募?
美国私募证券发展较快的原因是：首先是法律促进了美国私募资本市场的发展.1982年对证券法律的修订,特别是众多的判例,使得私募逐渐有法可依.1990年,美国又修订了法律,允许私募证券进行有限制性的流动,这就是著名的144A条款.144A条款取消了私募证券的购买者两年内不许出售的限制,允许私募证券在大的机构投资者(证券持有量在1亿美元以上)之间进行交易.这样,私募就被分为两类,即144A私募和非144A私募,前者的发行由中介机构承销,而后者可以直接发行.IMA条款在1990年的实行立即刺激了144A私募的发展.1991年,新诞生的144A私募达到170亿美元.其次,市场组织的演变也促进美国私募资本市场的发展.私募资本由于其非公开性,难于监管,风险较大,政府不提倡个人投资于私募证券,个人投资者一般也不会贸然购买私募证券.但资本市场的发展使美国的证券投资越来越专业化和组合化,形成了成千上万的基金组织,这些机构投资者能很好地进行风险管理,也更符合法律对私募证券投资者的资格要求,所以刺激了私募资本的快速发展.特别是叨年代兴盛的有限合伙制的投资基金,更加促进了权益性私募资本的发展.再次,资本工具的多样化和灵活性促进了美国私募资本市场的发展.80年代以来的金融创新使资本工具越来越灵活,私募证券有了更多的混合性和可转换性,有些私募证券简直让人看不出到底是股票还是债券,一些附有选择权的私募证券更是受到投资者的欢迎.